[경제뉴스] EUR: ZEW, 감정 하락 과대평가할 수 있어

오늘 발표된 독일 ZEW 조사는 '해방일' 이후 유로존 에서 처음으로 발표되는 경제 지표 입니다 . 응답자는 Ifo와 같은 기업 경영자가 아니라 금융 시장 전문가라는 점을 기억해야 합니다. 관세 부과로 인해 기대치가 3월 52에서 10으로 크게 하락할 것이라는 컨센서스가 형성되어 있습니다. 그러나 일부 응답은 트럼프 대통령이 지난 수요일 관세 유예를 발표하기 전에 수집되었을 가능성이 있습니다. ING의 외환 분석가 프란체스코 페솔레는 시장이 부진한 수치에 크게 연연하지 않을 수 있다고 지적합니다.

시장은 올해 ECB의 총 완화 규모 75bp를 가격에 반영하고 있다.

"EUR/USD는 과매수 및 과대평가되어 있지만, 1.130 부근에서 강력한 매수세가 관찰되었으며, 단기적으로는 현재 1.135에서 1.12가 아닌 1.15로 기울어질 것으로 예상합니다. 결국 USD 폭락은 여전히 ​​기축통화/안전자산으로서의 USD 매력 감소에 기인하며, 유로화의 높은 유동성은 이러한 로테이션을 상당 부분 흡수할 것으로 예상됩니다. 현재 시점에서 가장 큰 위험은 ECB 가 내일 금리를 인하할 때 매우 비둘기파적인 신호를 보낼 가능성이지만, 시장은 올해 총 75bp의 금리 인하를 반영하고 있어 기준금리는 비교적 높게 설정되어 있습니다."

유럽의 다른 지역에서는 영국이 오늘 아침 3월 고용 지표를 발표했습니다. 고용 지표는 예상보다 크게 감소하여 2024년의 완만한 민간 부문 하락세를 이어갔지만, 이 수치는 종종 상향 조정됩니다. 설문조사 경고에도 불구하고, 고용주 세금 인상이 해고를 촉발할 것이라는 확실한 증거는 아직 거의 없습니다. 임금 상승률은 컨센서스보다 부진했지만, 민간 부문의 기본적인 임금 동향은 여전히 ​​견조합니다. 실업률 데이터는 여전히 신뢰할 수 없기 때문에, 고용 지표는 주시해야 할 핵심 지표입니다. 결론적으로, 영란은행(BoE)의 입장을 바꿀 만한 것은 없습니다. 저희는 5월 금리 인하 이후 2026년까지 분기별 금리 인하를 지속할 것이라는 전망을 고수합니다.

ECB와 BoE가 내일과 5월에 예정된 금리 인하를 앞두고 있기 때문에 EUR/GBP는 여전히 거의 전적으로 위험 심리에 따라 움직입니다. 안전자산으로서의 EUR의 매력은 추가 매도세가 나타나면서 EUR/GBP가 다시 상승할 것임을 의미합니다. 주식 선물은 더욱 잠정적인 안정세를 시사하고 있으며, 이는 ECB가 먼저 양적완화를 시행한 데 힘입어 EUR/GBP가 0.850까지 헤지거래를 지속할 수 있음을 의미합니다.

출처, 에프엑스스트리트