[경제뉴스] USD/JPY 116.00 – SocGen으로 상승

소시에테 게네랄의 경제학자들은 USD/JPY 쌍에 대한 기준 사례 경제 전망(50%의 컨버전스 수준), 상향 시나리오(25%) 및 하방 시나리오(25%)의 영향을 개략적으로 설명한다. 기본 케이스는 USD/JPY가 116이고, 상향 시나리오에서는 USD/JPY가 118이며, 하향 시나리오에서는 USD/JPY가 110에 이를 것이다.

2Q22에 대한 기준 사례(50%

"USD/JPY 116. 우리는 여전히 미국 수익률이 1H22의 곡선을 따라 상승할 것으로 예상하며, 우리는 가격이 비싼 석유로부터 큰 완화를 기대하지 않는다. 실질적으로는 엔화가 1980년대 중반으로 돌아왔는데 이는 미친 짓 같지만 상품가격 급등은 교역조건에 큰 영향을 미쳤고 성장전망은 그리 밝지 않으며, 주요 적자국들이 글로벌 저축의 과잉에 직면했을 때 세계 최대의 국제투자자가 되는 것은 도움이 되지 않는다. 따라서 미화/JPY는 당분간 상승세가 지속될 것으로 보인다." 

2Q22에 대한 상향 시나리오(25% 확률)

"118로 USD/JPY. 미국 달러화 대비 가장 큰 상승 위험은 예방접종과 백신/약물 가용성에 대한 지속적인 진행으로 COVID-19가 포함됨에 따라 글로벌 재개방을 통해 유가와 미국 채권 수익률이 예상보다 빨리 상승할 수 있다는 것이다. 그것이 없어도 미국 수익률이 높아지고, 연준 긴축에 대한 신뢰도가 높아지면 미화/JPY에서 더 상승할 수 있다." 

하방 시나리오 2Q22: (25% 확률)

"USD/JPY 110. 하방 시나리오는 연방준비제도이사회(Fed) 정책을 재고하게 하고 잠재적으로 세계 성장과 그에 따른 자원 가격에 대해 더 큰 하향 조정을 촉발할 것이다. 둘 다 미화/JPY를 낮추고, 3월과 9월 사이였던 108-112 범위로 다시 끌고 갈 것이며, 이는 5y 금리의 20bp 하락 및/또는 브렌트 원유가 65-75달러/bbbl로 다시 안정화되는 것과 일치한다."

출처, 마이트레이드