Hedge 펀드의 전략: 페어 트레이딩 01

안녕하세요.

제임스 사이먼스는 2017년 기준 월스트리트 헤지펀드 매니저 중 연봉 1위(한화 1.8조원)를 기록하였습니다.

사이먼스가 설립한 르네상스 테크놀로지에서 운영하는 메달리온 펀드는 30년간 (1988-2018) 연 평균 수익률 66.07% 기록하였습니다.

특히, 2000년도에는 연 수익률 98.48%를 기록한 바 있습니다. 제임스 사이먼스는

1938년 미국 출생

1958년 (20세) MIT 수학과 졸업

1961년 (23세) UC 버클리 수학박사 취득, 하버드 수학교수 임용

1976년 (37세) 오즈월드 베블런 기하학상 수상 

재산은 30조원 가까이 된다고 합니다. 

잘 아시다시피, 대부분의 헤지펀드 전략은 공개되지 않습니다.  

그런데 헤지펀드 중에도 가장 높은 수익률을 자랑하는 르네상스 테크놀로지에서 자신들이 사용하는 전략을 언급한 적이 있습니다.

사견으로 이를 언급할 수 있는 이유는 크게 두 가지로 추측합니다: 1. 더 좋은 전략을 찾았거나, 2. 공개되어도 따라할 수 없거나

예전에 사이먼스는 인터뷰에서 메달리온 펀드의 전략 중 가장 큰 비중을 차지하는 전략의 승률은 50.75%라고 언급하였습니다.

그러면서 해당 전략을 컴퓨터로 100만번 이상 돌린다고 말했습니다. 

일단 해당 전략은 알아도 따라할 수 없으므로 패스하는 게 좋을 것 같습니다.

사이먼스가 언급한 전략 중 주목해야 할 전략 [페어 트레이딩]으로 생각됩니다.

메달리온 펀드는 90년대 후반 이후로 이 전략을 적극 활용하였다고 알려져 있습니다.

상관관계가 높은 2개 주식의 가격 추이를 비교하다, 가격 범위가 일정 수준을 벗어나면 매매하는 방법으로 소개하였는데요,

예컨대, 코카콜라와 펩시콜라를 관찰하다가 코카콜라 주식이 일정 수준을 벗어나면 코카콜라-공매도, 펩시콜라-매수하는 것으로 보입니다.

상관관계가 높다는 것은 결국 같은 방향과 목표로 움직일 가능성이 높다는 것을 의미할 것입니다. 

A: 100 B: 80, A에서 Sell, B에서 Buy, 이후 150에서 만난다고 가정할 때, (가격 상승의 경우)

A: -50, B:+70이므로, 결과는 20 수익

A: 100 B: 80, A에서 Sell, B에서 Buy, 이후 10에서 만난다고 가정할 때, (가격 하락의 경우)

A: +90, B:-70이므로, 결과는 20 수익

최선의 결과: A 폭락, B 폭등

최악의 결과: A 폭등, B 폭락

*이론적인 결과일 뿐이며, 부정적인 거래비용 발생으로 실제 수익은 더 줄어들 것입니다.  

기관이 주식에서 사용하는 대부분의 방법은 개인이 메타트레이더에서 사용할 수 있으므로, 

해당 전략을 발전시키면 저희들도 사용할 수 있을 것입니다.

이후 몇번에 걸쳐서 해당 주제를 마칠지 모르겠으나, 전략에 대한 결론은 준비해 두었습니다.

해당 전략에 관심이 있으신 회원님들이 아이디어를 주신다면, 결론에 참고하도록 하겠습니다. 

언급하였던 전략 중,

2통화쌍 합성 전략에 대하여, 2021.1.13; [Hedge 양방향 물타기], 2022.2.28 이 외형상 페어 트레이딩과 비슷합니다. 

결론: 페어 트레이딩과 관련하여 아이디어가 떠오르신 회원님이 계시다면 적극 제보 부탁드립니다.

메르엠 올림